Thomas Shelby è l'ambizioso leader di una gang che sfrutta l'occasione di un carico di armi scomparso per "fare carriera".

Thomas pesta i piedi a un boss locale e fa scoppiare una guerra con una famiglia di origine gitana. L'ispettore Campbell, intanto, organizza un raid feroce.

Thomas vuole avvicinare Billy Kimber durante le corse a Cheltenham e considera l'offerta di acquisto delle armi rubate di alcuni simpatizzanti dell'IRA.

Mentre la guerra con la famiglia Lee si inasprisce, Thomas sospetta della fidanza di suo fratello; Campbell spinge affinché la gang consegni i fucili.

Thomas ha a che fare con un capo dell'IRA che vuole vendicare la morte del cugino; Grace deve decidere se essere fedele a Campbell o Thomas.

Thomas si prepara a soppiantare Billy Kimber, ma alcuni segreti di famiglia rivelati e la tenacia di Campbell potrebbero essere la sua rovina.